Um novo estudo da Associação Soluções Inclusivas Sustentáveis (SIS) revela que quase metade das empresas do setor elétrico brasileiro apresentam falhas graves em processos de diligência socioambiental, levantando suspeitas de greenwashing.
O mercado brasileiro de finanças sustentáveis, que movimentou mais de US$ 67 bilhões até meados de 2025, atravessa uma crise de credibilidade. Um levantamento inédito da SIS aponta que o crescimento acelerado das emissões de títulos ESG — destinados a projetos de infraestrutura e transição energética — não veio acompanhado de mecanismos de controle rigorosos, deixando brechas para a prática de maquiagem verde em diversos segmentos corporativos.
A pesquisa avaliou as políticas de conformidade de 32 companhias de energia, 37 do agronegócio e 22 instituições financeiras. O diagnóstico é preocupante: o foco das auditorias tem se limitado à finalidade específica do projeto financiado, ignorando passivos ambientais, litígios judiciais e riscos de direitos humanos que permeiam a operação real das empresas emissoras.
Vulnerabilidades no Setor Elétrico
Embora o segmento elétrico seja visto como um pilar da governança corporativa, os dados da SIS demonstram um cenário de alta exposição a riscos. A análise constatou que 46,9% das empresas do setor monitoradas enfrentam investigações no Ministério Público. Além disso, 40,6% possuem processos no Ministério Público do Trabalho (MPT), enquanto mais de um quarto lida com disputas socioambientais na Justiça Federal.
Para os especialistas, tais indicadores são sistematicamente negligenciados pelos frameworks de emissão de títulos. “O mercado precisa avançar para uma visão mais sistêmica dos impactos socioambientais gerados pelas atividades financiadas, para que não estejamos criando benefícios de um lado e prejuízos de outro”, afirma Luciane Moessa, diretora executiva da SIS.
Falhas em Cadeias de Rastreamento
O problema não se restringe às empresas, mas atinge também o sistema financeiro. Bancos de peso no país, como Itaú Unibanco, Banco do Brasil, Bradesco, Santander e BNDES, seguem apenas uma pequena parcela — cerca de 17,5% — das diretrizes sugeridas pela Taxonomia Sustentável Brasileira (TSB).
A análise socioambiental dos bancos tem sido superficial, focando quase exclusivamente em listas restritivas de trabalho escravo. Ferramentas cruciais de rastreabilidade, como o Cadastro Ambiental Rural (CAR) e o monitoramento por imagens via INPE ou MapBiomas, são utilizadas por menos de 16% das instituições financeiras, falhando em detectar riscos indiretos em parceiros comerciais e fornecedores.
O Papel da Taxonomia Sustentável
O cenário de baixa diligência também se repete no agronegócio, onde as empresas avaliadas cumprem apenas 12,5% dos critérios de conformidade da TSB. Diante disso, o Ministério da Fazenda reforça a importância da Taxonomia Sustentável Brasileira como o principal instrumento para conferir qualidade e transparência aos ativos financeiros.
A projeção de especialistas é que, à medida que a regulação se torna mais estrita, as empresas e bancos terão de elevar o nível de transparência. O objetivo é garantir que o capital captado para o desenvolvimento de energia limpa seja, de fato, reflexo de uma atuação corporativa ética e comprometida com a preservação socioambiental em toda a sua cadeia de valor.
