A privatização da Copasa injeta R$ 8,4 bilhões nos cofres de Minas Gerais, consolidando a Equatorial Energia como maior acionista e redefinindo o setor de saneamento.
O setor de saneamento brasileiro testemunhou um movimento estratégico com a conclusão do processo de privatização da Copasa, a Companhia de Saneamento de Minas Gerais. Na noite de quinta-feira (11), a operação, que envolveu duas fases de oferta secundária de ações (follow-on), gerou um montante significativo de R$ 8,4 bilhões. Esse capital será direcionado aos cofres do estado de Minas Gerais, que atuou como o único vendedor das ações, marcando um novo capítulo para a infraestrutura do estado.
Esta transação se posiciona como a segunda maior privatização realizada na bolsa no setor de saneamento do Brasil, ficando atrás apenas da Sabesp, cuja operação em 2024 movimentou aproximadamente R$ 15 bilhões. O destaque da aquisição ficou com a Equatorial Energia, que emergiu como o principal acionista individual da Copasa, reforçando sua presença e investimento em serviços essenciais de infraestrutura hídrica.
Um Marco no Saneamento Brasileiro
A cifra de R$ 8,4 bilhões alcançada pela privatização da Copasa sublinha a capacidade do mercado financeiro de absorver grandes operações e o interesse estratégico no setor de saneamento. Para o estado de Minas Gerais, a concretização da venda representa uma importante injeção de recursos, que poderá impulsionar outras áreas de desenvolvimento e investimento. A Copasa, com sua nova configuração, passa a operar sob um modelo híbrido, com participação majoritária privada.
Equatorial Energia Assume Liderança
A Equatorial Energia consolidou sua posição estratégica ao arrematar 30% da oferta por R$ 5,6 bilhões em uma fase anterior da operação, tornando-se o maior acionista individual da companhia mineira. Este movimento demonstra a visão da Equatorial em expandir sua atuação no segmento de infraestrutura, complementando sua já robusta presença no setor de energia. Paralelamente, o governo de Minas Gerais manteve uma participação de 5% na Copasa, assegurando um poder de veto, a chamada “golden share”, em decisões estratégicas da empresa.
Valor da Transação e Compromissos Futuros
As ações da Copasa foram precificadas a R$ 49,03 cada, um valor que representou um desconto de 16% em relação ao preço de fechamento no mercado financeiro na quinta-feira, que era de R$ 58,50. Este diferencial atraiu um volume considerável de investidores, validando a atratividade do ativo. Um dos pilares do acordo de privatização é o compromisso da Equatorial Energia com a universalização do acesso à água e ao saneamento em Minas Gerais, estabelecendo um prazo ambicioso até 2033 para o cumprimento dessas metas de infraestrutura.
Estratégia Financeira e Horizonte de Longo Prazo
Para viabilizar a aquisição de R$ 5,6 bilhões, a Equatorial Energia recorreu a um financiamento de 18 meses com um consórcio bancário. A empresa agora avalia diversas opções de “take-out”, que incluem a emissão de novos títulos de dívida, uma nova oferta de ações (follow-on) no mercado, ou a utilização de seu próprio caixa e dividendos. Além disso, a Equatorial assumiu um compromisso de “lock-up”, impedindo a venda de 50% das ações da Copasa por um período de quatro anos, até junho de 2030, e os 50% restantes até dezembro de 2033 ou o cumprimento das metas de universalização, o que reforça o caráter de investimento de longo prazo da companhia no setor de saneamento.
A privatização da Copasa é um marco significativo, redefinindo o futuro dos serviços de saneamento em Minas Gerais e no Brasil. Com a entrada da Equatorial Energia como principal acionista, o setor de saneamento ganha um novo impulso em investimento privado e na busca pela universalização. A manutenção da “golden share” pelo governo mineiro equilibra os interesses econômicos e sociais, projetando um cenário de maior eficiência e expansão na infraestrutura de água e esgoto. Este evento demonstra a adaptabilidade do mercado financeiro e o potencial de crescimento dos serviços essenciais através da parceria público-privada.
