O setor de energia solar em condomínios está atraindo fundos de Private Equity, impulsionando uma nova onda de fusões e aquisições (M&A) no Brasil.

O mercado brasileiro de geração distribuída (GD) fotovoltaica está em um ponto de virada, movendo-se de uma fase de rápida expansão para um foco em escala, otimização operacional e consolidação empresarial. Nesse contexto, empresas especializadas em soluções de energia solar para condomínios residenciais e comerciais tornaram-se alvos estratégicos para investidores.

Esse movimento atrai fundos de Private Equity, investidores estratégicos e plataformas de infraestrutura, que enxergam nestes ativos a combinação ideal de receitas recorrentes, uma carteira diversificada de clientes e significativo potencial de crescimento em um setor que ainda se mostra bastante fragmentado.

Oportunidade em um mercado fragmentado

Um estudo da Redirection International destaca que o avanço da geração distribuída, juntamente com a crescente profissionalização da gestão condominial e a evolução dos mecanismos de financiamento, criaram um ambiente propício para a consolidação. O Brasil conta com mais de 327 mil condomínios, abrigando cerca de 39 milhões de moradores, segundo dados do IBGE e da Redirection International, um universo vasto que busca reduzir custos com energia.

Historicamente, a aprovação de grandes investimentos em assembleias condominiais era um desafio. Contudo, o surgimento de empresas que oferecem pacotes completos, desde a engenharia e o financiamento até a operação dos sistemas fotovoltaicos, tem superado essa barreira, transformando a dinâmica do mercado e tornando a escala um diferencial competitivo.

Vantagem da escala e da receita previsível

A Associação Brasileira de Energia Solar Fotovoltaica (Absolar) informa que o país já ultrapassou 68,6 GW de capacidade instalada de GD, com o segmento residencial respondendo por aproximadamente metade desse total. A Redirection International aponta que essa estrutura favorece a consolidação.

“O setor reúne os principais atributos buscados por investidores estratégicos e financeiros, com um mercado ainda bastante fragmentado, formado por centenas de integradores regionais, empresas de instalação, plataformas de financiamento e prestadores de serviços especializados. À medida que o segmento amadurece, cresce a necessidade de ganho de escala comercial, operacional e financeira, favorecendo movimentos de consolidação.”

Declara Adam Patterson, economista e sócio da Redirection International. Ele prevê uma mudança no perfil dos compradores, com grandes integradores nacionais, empresas de infraestrutura e gestores de ativos expandindo sua atuação.

A previsibilidade das receitas, oriundas de contratos de operação e manutenção (O&M), monitoramento e gestão da performance, é outro atrativo. A diminuição dos custos dos equipamentos e o aumento das tarifas de energia elevam a atratividade econômica, reduzindo o tempo de retorno dos investimentos e alinhando o setor de energia solar a outras classes de ativos de infraestrutura de longo prazo.

Modelos inovadores impulsionam adesão

Para facilitar a adesão, empresas como a Grid Tie Solar, com mais de 2 mil projetos já implementados, estão inovando com modelos financeiros de CAPEX zero, eliminando a necessidade de investimento inicial por parte dos condomínios.

“Nosso modelo de negócios elimina uma das principais barreiras de entrada do segmento, que é o investimento inicial. Por meio de soluções estruturadas com financiamento e modelos de implantação de CAPEX zero, os condomínios podem adotar sistemas fotovoltaicos sem necessidade de desembolso imediato, tornando o acesso à tecnologia mais viável para síndicos e administradoras. Também estamos ampliando a nossa atuação em infraestrutura para mobilidade elétrica, com soluções para carregamento de veículos elétricos em condomínios residenciais, sem custo de instalação, pagando apenas o consumo de energia.”

Afirma Rogério Gomes Moreira, presidente da Grid Tie Solar. A integração da geração distribuída com a infraestrutura para recarga de veículos elétricos cria novas fontes de receita, potencializando a monetização dos empreendimentos.

Avanço da consolidação é inevitável

Especialistas preveem que o processo de consolidação ganhará ainda mais força nos próximos anos, à medida que o mercado exigir maior capacidade financeira, estrutura operacional e integração tecnológica. Empresas que combinam engenharia própria, soluções digitais, financiamento estruturado e serviços permanentes estarão mais bem posicionadas neste cenário em evolução.

Para os investidores, a geração distribuída está se transformando de um segmento de crescimento acelerado em uma sólida classe de ativos de infraestrutura. Isso ocorre devido à crescente demanda por eficiência energética, à previsibilidade das receitas e às vastas oportunidades de expansão em um mercado ainda em fase de amadurecimento, impulsionado pela transição energética e pela digitalização.