Mesmo impulsionada pelo avanço do etanol de milho, a CerradinhoBio registrou queda no lucro semestral, reflexo dos baixos preços do combustível e da estratégia de retenção de estoques.

A CerradinhoBio encerrou o primeiro semestre da safra 2026/27 com resultados operacionais recordes na produção de biocombustíveis, mas enfrentou forte pressão nas margens financeiras. Entre abril e setembro de 2026, a companhia registrou um lucro líquido de R$ 110 milhões, montante que representa um recuo de 37% em relação ao mesmo intervalo do ciclo anterior.

O resultado reflete a queda nas cotações de mercado do etanol e uma opção estratégica da gestão em segurar volumes nos tanques para venda posterior. Apesar da retração no resultado final, o volume produzido cresceu 17%, impulsionado marcadamente pela expansão do processamento de grãos por meio de sua subsidiária, a Neomille.

Dominância do milho na produção de biocombustíveis

Durante o semestre analisado, o milho consolidou sua participação como a principal matéria-prima da produtora sediada em Chapadão do Céu (GO). O cereal respondeu por 71% de todo o etanol gerado no período, alcançando a marca de 382 mil metros cúbicos fabricados, fruto da ampliação industrial recente da planta goiana.

Na soma das fontes, incluindo a cana-de-açúcar processada nas usinas de Goiás e Maracaju (MS), a produção total do combustível renovável bateu 544 mil metros cúbicos. Em contrapartida, a fabricação de açúcar VHP registrou leve retração de 4%, totalizando 310 mil toneladas no consolidado dos seis meses.

Desafios de preço e retenção de estoques

A oscilação negativa dos valores praticados no mercado foi a principal barreira enfrentada pela empresa. No segundo trimestre da safra, a cotação média líquida recebida pela usina recuou 11%, passando de R$ 2,96 para R$ 2,63 por litro de etanol, o que afetou a receita mesmo com o aumento das vendas.

Diante desse cenário desfavorável no curto prazo, a diretoria optou por estocar produto. O volume armazenado ao final de setembro chegou a 126 mil metros cúbicos, alta de 33% em base anual. O presidente da companhia, Renato Pretti, avaliou o momento operacional:

“Caminhamos bem em um semestre em que tivemos de enfrentar preços de etanol desafiadores: as operações entregaram e produzimos dentro do planejado.”

O executivo reiterou ainda que o represamento das vendas visa capturar melhores oportunidades com a sazonalidade de preços ao longo do final da safra, estratégia considerada acertada pela administração, embora tenha elevado a dívida líquida do grupo para R$ 3,24 bilhões.

Reação no segundo trimestre isolado

Apesar do saldo negativo acumulado no semestre devido a um início de safra fraco, o desempenho entre julho e setembro mostrou sinais de recuperação. No trimestre isolado, a CerradinhoBio obteve lucro líquido de R$ 105 milhões, avanço de 2% frente ao registrado no mesmo trimestre de 2025.

Perspectivas e próximos passos

A elevação da alavancagem financeira, que saltou de 1,40 para 2,21 vezes o EBITDA ajustado, reflete os investimentos pesados em expansão e o custo financeiro das reservas de estoques e insumos. O desempenho da companhia agora depende diretamente do comportamento dos preços dos combustíveis durante a entressafra.

Com a capacidade fabril ajustada e operacionalização plena da Neomille, a expectativa do mercado volta-se para a eficácia da comercialização dos estoques retidos, fator crucial para determinar se a tática de carrego trará os retornos financeiros esperados para o encerramento do ciclo 2026/27.