A Auren projeta manutenção de preços baixos de energia até o início de 2027, com uma virada de tendência prevista para 2028, impulsionada pelo acoplamento com custos de expansão.
O setor elétrico brasileiro vive um momento de ajuste e readequação de expectativas. A Auren, uma das principais players do mercado, aponta que o cenário de preços da energia elétrica seguirá pressionado para baixo até o primeiro trimestre de 2027, reflexo direto dos impactos prolongados do fenômeno climático El Niño sobre os reservatórios do país.
Entretanto, o horizonte de longo prazo sinaliza uma mudança significativa. Após um período de valores contidos, a companhia projeta que a partir de 2028 os preços de mercado retomem uma trajetória de alta, alinhando-se de forma mais estreita aos custos marginais de expansão do sistema elétrico nacional.
Mudança de tendência em 2028
Durante teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2026, o CEO da Auren, Fabio Zanfelice, detalhou como a empresa está navegando nessa volatilidade. Segundo o executivo, o mercado vivenciou um ano de preços aquém do esperado, mas a dinâmica para os próximos anos já apresenta novos fundamentos.
“A partir de 28 os preços de mercado estão maiores do que nós observávamos no início do ano, mostrando aqui, cada vez mais, um acoplamento desse preço de longo prazo com o custo marginal de expansão do sistema. O que beneficia a companhia também, dado que a companhia tem uma posição longa a partir do ano de 28”, afirmou Zanfelice.
Impactos climáticos e eficiência operacional
A incerteza sobre o comportamento das chuvas continuou sendo o principal fator de volatilidade para o setor. Embora o El Niño tenha mantido os preços sob controle em 2026, a Auren destaca que a gestão estratégica de suas posições de venda foi decisiva para capturar os benefícios do cenário atual, otimizando o resultado financeiro da companhia.
Para o segundo semestre de 2027, o mercado agora volta suas atenções para a possível transição do El Niño para o fenômeno La Niña. Essa mudança climática é monitorada de perto pela diretoria da empresa, que nota uma redução na atividade de negociação para aquele período devido à cautela dos agentes em relação aos novos padrões de pluviosidade.
Modernização do setor e o Leilão de Capacidade
Um ponto de otimismo para a Auren é a revisão dos modelos de precificação do ONS (Operador Nacional do Sistema Elétrico). A empresa defende que a adoção de maior transparência e a agilidade no cálculo de cenários serão fundamentais para a maturidade do mercado brasileiro.
Além disso, a companhia mantém cautela estratégica quanto ao LRCap (Leilão de Reserva de Capacidade) de baterias. Embora a tecnologia seja vista como uma aliada importante para a flexibilidade do portfólio renovável, a Auren condiciona sua participação à viabilidade econômica e à resolução de incertezas regulatórias, reiterando que sua prioridade atual é o processo de desalavancagem financeira.
Com um desempenho sólido no terceiro trimestre, revertendo o prejuízo registrado no ano anterior e alcançando um Ebitda de R$ 1 bilhão, a Auren se posiciona para enfrentar os desafios de 2027 mantendo o foco na eficiência operacional e na preparação para o ciclo de preços mais elevados que se desenha para 2028.
