ISA Energia adota postura estratégica e seletiva em leilão de baterias, priorizando projetos com alta atratividade econômica e reforçando investimentos em transmissão.
O setor de energia limpa e sustentável observa com atenção as movimentações da ISA Energia Brasil, uma das principais transmissoras do país, no contexto do aguardado primeiro leilão de reserva de capacidade focado em sistemas de armazenamento com baterias. A empresa revelou sua intenção de manter uma abordagem prudente e seletiva no certame, cujo objetivo é fortalecer a segurança do sistema elétrico nacional através da flexibilidade oferecida pelas novas tecnologias.
A decisão de cadastrar projetos, conforme anunciado durante a teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2026, visa garantir a ISA Energia a flexibilidade para participar. Contudo, a efetiva entrada na disputa será estritamente condicionada à análise da viabilidade econômica dos empreendimentos, demonstrando um compromisso firme com a rentabilidade e a criação de valor para a companhia.
A diretora financeira da ISA Energia, Silvia Wada, enfatizou a competitividade esperada para o leilão. Com impressionantes 6.091 projetos pré-cadastrados, somando uma potência instalada de 296,8 GW, o cenário aponta para uma concorrência acirrada. A executiva salientou que a empresa não persegue metas de participação de mercado, concentrando-se em propostas que alinhem com os robustos critérios internos de retorno.
“Cadastramos projetos para manter a opcionalidade de participação no leilão. Participaremos apenas do que fizer sentido para a companhia e que ofereça rentabilidade adequada. O ambiente será bastante competitivo, por isso não temos meta de market share ou obrigação de vencer. Agiremos com diligência, focando na criação de valor.”
Expansão e Rentabilidade na Transmissão
Além do foco estratégico no armazenamento de energia, a ISA Energia planeja intensificar seus investimentos em reforços e melhorias na sua extensa rede de transmissão. Este segmento, de acordo com Silvia Wada, apresenta um crescimento promissor, impulsionado por novas autorizações e pela alocação de parte dos recursos provenientes do recente follow-on. No último trimestre, os investimentos nessas melhorias registraram um aumento significativo de 17,4%, totalizando R$ 66,1 milhões em comparação ao mesmo período de 2025.
O diretor-presidente da companhia, Rui Chammas, destacou a alta rentabilidade desses aportes. Ativos modernizados geram receitas com margem operacional quase total e reduzem custos de manutenção. Projetos resultantes de leilões, por sua vez, contribuem para elevar a margem consolidada, embora demandem novos custos operacionais. A CFO previu ainda uma redução do capex total em relação ao ano anterior, à medida que os projetos greenfield do pipeline avançam para a conclusão.
Reorganização Societária e Solidez Financeira
Em julho, a ISA Energia concluiu com êxito uma oferta subsequente de ações, captando R$ 1,2 bilhão. Os fundos serão direcionados tanto para os investimentos em reforços e melhorias quanto para a operação de descruzamento de ativos com a Axia Energia. A reorganização societária foi finalizada com a aquisição das participações da Axia nas concessões da Interligação Elétrica do Madeira (IE Madeira) e da Interligação Elétrica Garanhuns (IE Garanhuns), em uma transação avaliada em R$ 1,167 bilhão.
Apesar da captação, a CFO descartou o uso desses recursos para antecipar a quitação da dívida com o BNDES, o único contrato da empresa com um covenant financeiro. Ela ressaltou que as condições de financiamento atuais permanecem vantajosas, e que já foram iniciadas negociações com o banco para renovar o waiver do indicador financeiro, estratégia já utilizada com sucesso no ano anterior. Os contratos de financiamento com o BNDES, válidos até 2041, totalizavam R$ 665 milhões ao final de junho.
Desempenho Financeiro no 2º Trimestre de 2026
O segundo trimestre de 2026 apresentou um lucro líquido regulatório de R$ 174 milhões para a transmissora, uma retração de 32% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Contudo, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) regulatório demonstrou robustez, atingindo R$ 967 milhões, um crescimento de 22,5%. A receita líquida, por sua vez, alcançou R$ 1,2 bilhão, com elevação de 20,9%.
A companhia atribui esses resultados à diminuição das indenizações por ativos antigos de transmissão, conhecidos como RBSE (Renovação de Bases de Serviços Existentes), que foi parcialmente compensada por um menor impacto das parcelas de ajuste (PAs) e pela entrada em operação de grandes projetos de reforços e melhorias, bem como de projetos greenfield nos últimos doze meses. A despesa financeira líquida registrou um aumento de 81,7% na comparação anual, somando R$ 638,9 milhões.
Em termos de resultados IFRS (padrões contábeis internacionais), a ISA Energia reportou um lucro de R$ 688,9 milhões, um salto expressivo de 220% em relação aos R$ 215,2 milhões do segundo trimestre de 2025. A receita, sob essa metodologia, disparou 81,3% para R$ 2,6 bilhões, enquanto o Ebitda cresceu 375%, alcançando R$ 1,3 bilhão.
A ISA Energia reafirma sua posição estratégica no cenário de energia sustentável, combinando uma visão cautelosa para as novas oportunidades em armazenamento de energia com um plano de investimentos contínuo e rentável em sua infraestrutura de transmissão. A solidez financeira e a gestão diligente dos passivos indicam que a empresa está bem posicionada para enfrentar os desafios e capitalizar as tendências do mercado de energia. A atenção se volta agora para os próximos passos no leilão de baterias e a evolução de seus projetos de reforço, que prometem manter a companhia em uma rota de crescimento e eficiência.
