A Equatorial Energia iniciou o ano de 2026 com um desempenho operacional sólido, superando as expectativas do mercado, ainda que o cenário macroeconômico tenha exercido pressão sobre o lucro líquido da companhia.
A Equatorial Energia reportou um Ebitda ajustado de R$ 2,9 bilhões no primeiro trimestre de 2026, um crescimento de 11,3% frente ao mesmo período de 2025. O número superou o consenso do mercado, que projetava cerca de R$ 2,7 bilhões, demonstrando a resiliência da estratégia multilinear da empresa frente a taxas de juros elevadas.
Apesar da força operacional, a companhia viu seu lucro líquido ajustado retrair 23,6%, totalizando R$ 359 milhões. Esse resultado foi pressionado principalmente pelo aumento das despesas financeiras e por ajustes não recorrentes que refletem o ambiente econômico desafiador.
Distribuição como pilar de valor
O segmento de distribuição continua sendo o principal motor de caixa do grupo. A margem operacional da divisão foi impulsionada por um aumento de 3,8% no mercado fio-B, que atingiu 14.273 GWh.
A migração de consumidores para o Ambiente de Contratação Livre (ACL) manteve-se aquecida, com alta de 9,6% nesse segmento, enquanto o mercado cativo recuou 1,71%. A eficiência na gestão das redes também foi um ponto alto, com perdas de energia situando-se em 18% — patamar abaixo do limite regulatório da Aneel.
Em teleconferência, a administração destacou a eficiência constante: “Destacamos a manutenção na redução no nível de perdas de energia, que caiu 0,2% em um ano, mesmo com o crescimento na base de consumidores.”
Desafios no segmento renovável
Em contrapartida, a Echoenergia, braço renovável da companhia, enfrentou dificuldades significativas causadas pelo curtailment*. As restrições de escoamento no Nordeste levaram a uma limitação compulsória de 181,4 GWh, um aumento de 11,8% no volume de energia cortada.
O impacto financeiro foi agravado pelo comportamento do Preço de Liquidação de Diferenças (PLD). A empresa registrou um prejuízo direto de R$ 33 milhões, resultando em um fechamento negativo de R$ 113,6 milhões para a subsidiária.
Sobre os desafios operacionais na região, a companhia explicou: “O aumento nos cortes se explica pela maior restrição em parques solares, e o impacto financeiro reflete o patamar mais elevado do preço de liquidação de diferenças (PLD) no período.”
Expansão e perspectivas
A estratégia de diversificação do grupo, que envolve investimentos em saneamento e modernização de ativos, permanece como um fator de proteção contra volatilidades setoriais. O aporte de R$ 2,6 bilhões no trimestre incluiu o sucesso da parceria com a Sabesp, que contribuiu com R$ 254 milhões via equivalência patrimonial.
Com a alavancagem sob controle — mantendo a relação Dívida Líquida/Ebitda em 2,7 vezes —, o grupo segue monitorando de perto a defasagem entre a expansão da capacidade instalada e a infraestrutura de transmissão disponível no Brasil. O futuro da companhia dependerá da sua habilidade em sustentar margens operacionais enquanto lida com o custo do capital e os gargalos estruturais do sistema elétrico nacional.
