Conteúdo

• O Paradoxo da Segurança Energética e o LRCAP
• O Efeito ‘Carbon Contamination’ no Hidrogênio Verde
• A Questão da Competitividade Econômica do Hidrogênio Verde
• Contratos de Longo Prazo e a Trava Tecnológica do LRCAP
• O Risco Estratégico do LRCAP para a Liderança em H2V

O Paradoxo da Segurança Energética e o LRCAP

O setor elétrico brasileiro vive um momento de euforia e tensão simultâneas. Enquanto o país se posiciona como um gigante global em geração limpa e atrai bilhões em investimentos para o hidrogênio verde (H2V), uma peça fundamental do quebra-cabeça regulatório, o Leilão de Reserva de Capacidade (LRCAP), apresenta um risco sistêmico. Este leilão, desenhado para garantir a segurança e confiabilidade do sistema, paradoxalmente, pode minar a maior vantagem competitiva do Brasil no mercado energético global.

A grande cartada do hidrogênio verde brasileiro é o seu passaporte de sustentabilidade: uma matriz energética que beira os 90% de fontes renováveis. Este é o selo que as economias descarbonizadas da Europa e Ásia exigem. Contudo, a diretriz do LRCAP, ao priorizar a contratação de grandes blocos de potência de fontes fósseis, especialmente gás natural e carvão, joga uma sombra sobre essa narrativa de pureza.

O Leilão de Reserva de Capacidade (LRCAP) é uma ferramenta essencial. Seu objetivo é contratar capacidade de potência que funcione como um “seguro” contra eventos extremos, como secas prolongadas ou falhas na rede, garantindo a segurança energética do país. É um mecanismo de resiliência.

O problema não está na necessidade da reserva, mas nas fontes selecionadas. Ao oferecer contratos de longo prazo e alto custo para termelétricas movidas a combustíveis poluentes, o LRCAP injeta carbono na rede no momento em que o mundo caminha para a total descarbonização. Essa decisão regulatória cria um perigoso efeito de contaminação de carbono.

O Efeito ‘Carbon Contamination’ no Hidrogênio Verde

A competitividade do hidrogênio verde brasileiro depende intrinsecamente da eletricidade utilizada na eletrólise. Para que o H2V seja certificado como “verde” nos mercados internacionais, como o europeu, a fonte de energia que o produz deve ser rastreável e renovável.

O mercado exige o chamado *Additionality* (adicionalidade) e *Time Matching* (casamento temporal), provando que a energia consumida não só é renovável, mas também que foi gerada na mesma época da produção do hidrogênio verde. Se a eletricidade da rede for suprida por usinas fósseis contratadas via LRCAP, a média de carbono do *grid* aumenta.

Esta “sujeira” regulatória dificulta a comprovação da origem limpa da energia, elevando o risco de que o hidrogênio verde exportado pelo Brasil seja rotulado como “amarelo” ou até mesmo “cinza” por alguns compradores, comprometendo, assim, sua aceitação e preço.

A Questão da Competitividade Econômica do Hidrogênio Verde

Para o profissional de finanças do setor elétrico, o risco do LRCAP é puramente econômico. O Brasil tem o potencial de produzir hidrogênio verde a preços muito competitivos, graças à abundância de energia solar e eólica. No entanto, a insegurança regulatória tem um custo.

Ao introduzir incerteza sobre a pureza da matriz energética, o governo sinaliza um risco que pode levar investidores a exigirem maiores taxas de retorno ou, pior, a migrarem para países com regras mais claras e alinhadas às metas climáticas globais, como o Chile ou nações do Oriente Médio.

Estimativas apontam que o Brasil tem cerca de R$ 450 bilhões em projetos de hidrogênio verde em fase de planejamento. O desalinhamento regulatório do LRCAP pode congelar uma parcela significativa deste capital, retardando a construção de *hubs* de H2V e a criação de cadeias de valor industriais.

Contratos de Longo Prazo e a Trava Tecnológica do LRCAP

Os contratos do LRCAP com usinas fósseis geralmente se estendem por 15 a 20 anos. Esse horizonte de tempo é uma barreira para a transição energética. Bloquear a capacidade com fontes fósseis significa que o sistema elétrico estará pagando por uma solução cara e poluente por duas décadas, enquanto tecnologias mais flexíveis e limpas evoluem rapidamente.

Existe uma miopia estratégica. Soluções de reserva de capacidade mais limpas já estão disponíveis, como o armazenamento de energia em baterias de grande escala, que oferecem flexibilidade sem emitir carbono, e o aproveitamento de fontes renováveis flexíveis como o biometano, que já garantiu sua participação no LRCAP de 2026.

Optar por usinas a gás natural ou carvão para a reserva é uma escolha de alto custo e baixo alinhamento com a sustentabilidade. É o equivalente a comprar um mainframe obsoleto no auge da computação em nuvem, por medo de falhas momentâneas.

O Risco Estratégico do LRCAP para a Liderança em H2V

A corrida global pelo hidrogênio verde é uma corrida por quem pode provar a menor pegada de carbono na produção. O Brasil não compete apenas em custo de eletricidade, mas em credibilidade ambiental. O LRCAP mina essa credibilidade.

A mensagem enviada ao mercado global é confusa: o Brasil quer ser líder em hidrogênio verde (H2V), mas ainda depende de fósseis para a segurança energética. Essa dupla face regulatória é um desincentivo perigoso para *offtakers* internacionais que precisam de garantias de longo prazo sobre a origem verde do produto.

Para superar este desafio, o setor elétrico e o Ministério de Minas e Energia (MME) precisam urgentemente revisar os critérios do LRCAP, priorizando soluções que sejam *tecnologicamente neutras em carbono* e que não comprometam o diferencial competitivo único do Brasil: sua matriz energética limpa. O futuro do “ouro verde” brasileiro depende de uma regulação que olhe não apenas para a segurança de hoje, mas para a sustentabilidade e liderança de amanhã.

Visão Geral

O texto discute a tensão regulatória no setor elétrico brasileiro, onde a contratação de fontes fósseis via LRCAP ameaça a credibilidade e o potencial econômico do hidrogênio verde (H2V). Essa “contaminação de carbono” compromete a rastreabilidade e a certificação internacional do H2V, exigindo uma revisão urgente dos critérios do leilão para assegurar a sustentabilidade da matriz energética nacional.