O Brasil vive uma das raras inflexões estratégicas de sua história recente: a convergência entre abundância de recursos naturais, demanda global por energia limpa e pressão competitiva sobre a indústria. O estudo do Itaú Unibanco em parceria com a FGV quantifica essa virada: a transição energética pode adicionar até R$ 465 bilhões ao PIB até 2035. Mas os números por si só não garantem competitividade.

Para Philipe Kilzer, diretor de operações estruturadas do Grupo Bolt, o desafio real não está na geração, está na previsibilidade, no modelo financeiro e na segurança regulatória que permitirão transformar energia limpa em produtividade industrial.

“O Brasil não precisa apenas produzir mais energia renovável. Precisa conectar infraestrutura, capital e indústria com modelos que deem estabilidade de longo prazo. Autoprodução greenfield, PPAs estruturados e financiamento privado serão os pilares dos próximos anos.”

O estudo confirma a mudança de paradigma: cada real investido em energia renovável pode gerar até R$ 1,57 em retorno, impulsionando cadeias produtivas, modernizando setores intensivos em energia e redesenhando a geografia econômica do País, especialmente no Nordeste, onde o potencial eólico-solar já cria um novo mapa industrial.

Enfrentando os Desafios Críticos para a Escala

Mas o avanço depende de enfrentar três pontos críticos que hoje limitam a velocidade e a escala dos investimentos. O primeiro é o risco regulatório, agravado pelos episódios de curtailment, que afetam diretamente a previsibilidade da receita dos projetos. Para o financiador, não existe cenário mais adverso do que ver a regra mudar com o jogo em andamento, esse tipo de instabilidade gera desconforto, amplia a percepção de risco e, na prática, trava o fluxo de capital estruturado necessário para expandir a infraestrutura energética.

O segundo ponto crítico diz respeito ao arranjo greenfield. Embora o veto presidencial tenha removido a obrigação rígida de que toda autoprodução ocorra exclusivamente via novos projetos, o mercado permanece ancorado nessa direção, tanto pela escassez de ativos brownfield elegíveis quanto pela necessidade de previsibilidade, adicionalidade e rastreabilidade.

Na prática, o veto reduz a incerteza jurídica, mas não diminui a complexidade do modelo: projetos greenfield seguem sendo o caminho dominante para entregar segurança regulatória, estabilidade de longo prazo e aderência às exigências de financiadores e consumidores intensivos em energia.

A Vantagem Competitiva no Novo Cenário

Isso desloca o jogo competitivo: apenas players capazes de integrar engenharia, capital privado, mitigação de curtailment e modelagem financeira conseguem transformar energia limpa em produtividade industrial.

Cada um desses fatores pressiona o sistema de formas distintas, mas todos apontam para a mesma direção: a necessidade de soluções integradas e modelos mais sofisticados de alocação de risco.

É nesse contexto que a Bolt enxerga uma janela estratégica ao financiar, estruturar e operar arranjos que conectam produtor, investidor e consumidor industrial, criando um ambiente mais previsível, competitivo e eficiente para a transição energética escalar de forma sustentável.

“A transição energética já escalou. Agora, quem conseguir integrar financiamento privado, infraestrutura e consumo industrial cria uma verdadeira vantagem competitiva. O Brasil pode liderar, mas só se acelerar essa conexão.”

Energia Limpa como Ativo Estratégico

O momento coincide com a agenda global da COP30, que reforça a convergência entre clima, economia e competitividade. No mercado brasileiro, PPAs, autoprodução e projetos híbridos já deixam de ser soluções complementares e passam a definir a estratégia energética das empresas que buscam previsibilidade de custo e desempenho ESG. Kilzer reforça que o debate não é ambiental, é econômico.

“Energia limpa é um ativo estratégico. Ela reduz risco, atrai capital, aumenta produtividade e reposiciona a indústria brasileira no cenário global.”

Com os avanços certos, o Brasil pode sair da posição de fornecedor de commodities para se tornar protagonista na economia de baixo carbono.

PPAs e Autoprodução Definindo Estratégias

O estudo mostra que a aceleração da transição energética depende da adoção de mecanismos que garantam estabilidade para os investimentos de longo prazo. Os PPAs e a expansão da autoprodução são cruciais, pois oferecem a previsibilidade de custo que a indústria necessita para planejar expansões e modernizações. Esse movimento não é apenas sobre sustentabilidade, mas sim sobre garantir uma vantagem competitiva duradoura no mercado internacional, onde os critérios ESG são cada vez mais rigorosos.

A integração de infraestrutura, capital e consumo industrial, como defendido pelo Grupo Bolt, é o fator chave para destravar o potencial de R$ 465 bilhões. Somente com modelos financeiros robustos e segurança regulatória será possível transformar a abundância de recursos naturais em liderança econômica no setor de baixo carbono.